资生堂连续两年亏损，2025财年净亏406亿日元

资生堂LOGO。《朝日新闻》

（亚太快讯消息）日本化妆品巨头资生堂2月10日公布2025年12月期财报，净亏损达406亿日元，继上一财年后再次陷入亏损，且为历史第二大亏损额。同期销售额同比下降2.1%至9699亿日元，整体业绩持续承压。

业绩下滑的主要原因在于海外业务不振，尤其是美国市场表现低迷。资生堂约六成销售额来自日本和中国市场，受中国消费者需求放缓影响，公司增长动能减弱。为开拓其他市场，资生堂曾于2019年斥资约900亿日元收购美国新兴品牌“醉象”（Drunk Elephant），这是公司历史上金额第二大的收购案。该品牌一度凭借社交媒体营销在年轻群体中走红，但近两年业绩急剧下滑，2024年销售额同比下降25%，2025年再降39%。

《朝日新闻》分析指出，该品牌此前在美国发生生产问题，导致供货延迟，在此期间市场份额被竞争品牌抢占。受此影响，资生堂在本财年计提约468亿日元减值损失，成为亏损的主要原因。