元旦黄金白银“双缺货” 专家喊话：理性看待金饰克价

2026年元旦假期首日，中国黄金珠宝品牌克重金价在去年12月30日普跌后继续下行，却刺激中国国内消费者抢购小克重金条和节日饰品，导致供不应求。白银和铂金投资也出现溢价缺货现象，反映出中国国内投资者对贵金属的持续关注。

金饰克价跌落，“300克以下金条卖断货”

综合《厦门日报》、上海第一财经及蓝鲸新闻、中新社旗下中新经纬报道，公开数据显示，2025年12月30日，中国国内多家品牌的金饰克价集体大跌。其中，周大福、老凤祥、周六福和老庙黄金均跌超40元（人民币，下同）/克，周生生更是跌超50元/克。次日，多家品牌金价止跌，部分品牌的足金克价涨幅为几块钱的回升。

2026年元旦假期首日，中国各大黄金珠宝品牌的足金金价又开始下跌。周大福报价1357/克（跌6），老凤祥报价1360元/克（跌6），老庙黄金报价1354元/克（跌11），周生生报价1345元/克（跌10），六福珠宝报价1361元/克（跌6）。部分品牌在1月1日的足金克价，比12月30日大跌之后的价格还要低。

黄金上演过山车行情，相关消费市场近日实际情况如何？

“小克重的金条已经卖没了，只剩300克以上的。”2025年12月29日，北京菜市口百货股份有限公司的销售人员面对柜台前挤满的客户，不时重复说明货品情况。

记者注意到，马元素吊坠、转运珠颇受消费者青睐。销售人员表示，部分热门的古法镶嵌黄金吊坠已经断货，由于临近元旦，近两天顾客比较多，小克重吊坠受欢迎。

在转运珠柜台前，“马上有钱”系列转运珠已卖断货。销售人员表示，元旦会补货，但是具体到货时间和数量暂未确定。

2025年12月29日，北京菜市口百货股份有限公司的转运珠柜台前挤满消费者。（图/中新社旗下中新经纬）

金饰克价2025全年涨幅显著

现货黄金价格2025年走势可谓波澜壮阔。

Wind数据显示，现货黄金价格2025年3月14日历史性突破3000美元/盎司关口，经过短暂整理后，于4月突破3500美元/盎司。虽在年中经历回调，但金价在同年9月后启动新一轮强势上涨，10月8日突破4000美元/盎司，并于12月下旬成功站上4500美元/盎司。

这股上涨势头同样传导至消费端。2025年年初，中国主流黄金品牌首饰金价约在800元/克上下波动。而到了年末，周大福、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基等品牌的首饰金价已普遍来到1360元/克附近，以此计算，克价一年涨约560元。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对2026年金价相对乐观。他预计2026年驱动金价上行的核心因素未变，国际金价有望突破5000美元/盎司，但涨幅或不及今年。

世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅表示，2025年黄金的强劲表现得益于多重因素的共同推动，包括地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的金价势能。投资者与各经济体央行纷纷增持黄金，以寻求资产的多元与稳定。

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭称，美联储宽松周期、美元信誉改变与全球地缘风险是2025年金价上涨的三大核心推力。他同时提醒，金价在3年内累计上涨2.4倍，已明显高于模型计算的估值中枢，可能存在一定泡沫。

元旦买金热趋势下，投资银条溢价也缺货

与2025年10月时金价狂飙的行情不同，本轮贵金属出现普涨。以2025年12月26日行情来看，COMEX白银期货当日报79.675美元/盎司，较年初的29.3美元/盎司上涨约170%，现货白银涨幅亦突破170%。NYMEX铂金期货主力合约年内累计涨幅超过178%。但随后上演了“过山车”行情。

白银和铂金的价格飙涨，也带动了线下的白银和铂金消费。

据中国央视财经消息，2025年下半年以来，消费者对银条、银饰的关注度持续升温。市场的火热程度直观反映在货架上，在广东深圳的水贝珠宝市场，短短半个月内，原本摆放银条的货架现已售空；就连档口最显眼位置陈列的大块银板也早已被预订一空。

和此前上海紫锦城珠宝交易中心只有黄金相关柜台火热不同，1月1日，不少铂金饰品和银饰也吸引了消费者询价，甚至有不少消费者购买投资银条时出现断货缺货情况。

专家呼吁消费者理性看待金饰克价跌落

知名经济学家盘和林表示，黄金价格在高位，虽有基本面支撑，但其向上空间在收窄，所以就出现了短期调整。未来黄金是否会进一步下跌要看两件事，其一是美元是否持续保持弱势预期，其二是各国央行是否继续买入黄金来规避美元弱势风险。在新的价格想象力出现之前，黄金现阶段为冲高回落的回落状态。消费者按照需求购买，而不是单纯从投资角度出发，黄金投资主要还是在期货市场，金饰并不适合投资。

盘和林认为，消费者如果想要投资黄金，需要有投资黄金的对应常识。“不需要你专业，但黄金定价的基本认知还是要有的。金店中，大部分金价是追随国际金价的，店员的误导涉嫌虚假宣传，但法律上很难去取证，消费者要自己明白。”

盘古智库高级研究员江瀚表示，当前国际金价波动对金饰市场交易冷热的影响确实在增强，这源于信息透明化与社交媒体放大效应，使金价变动更快传导至消费端情绪。消费者行为呈现出“追涨杀跌”的非理性特征，其背后反映的是金饰产品定位模糊，既非纯粹消费品，又非标准金融资产，导致消费者在决策时易受短期价格波动干扰。

世界黄金协会近期发布了《2026年全球黄金市场展望》报告。报告中系统呈现了未来一年黄金市场可能出现的四种情景，在“市场共识”的温和环境下，金价或呈现区间震荡（-5%至5%）；若出现“温和衰退”，可能上涨5%至15%；若陷入“恶性循环”，甚至可能大涨15%至30%；但若“再通胀回归”导致利率飙升与美元走强，金价则面临-5%至-20%的回调压力。

2026年黄金该怎么投资？

面对可能的高波动市场，普通投资者该如何参与？

贾舒畅指出，黄金投资渠道多样，适合不同群体：实物金条适合长期持有者，但交易便捷性不足；银行积存金可定投，平滑波动且提供利息，灵活性高；黄金ETF流动性强，支持证券或支付宝平台买卖，三者底层资产均为上海金交所实物黄金；黄金股票需分析基本面，适合专业投资者。

瞿瑞认为，2026年黄金ETF和实物金条可能最受欢迎，他同时强调，金银首饰投资性价比较低，2026年虽价格随金价上行，但买卖溢价和折价导致亏损，建议消费者选择工艺简单款式以降低费用，并明确回收规则，首饰回收折旧费高且无溢价，变现盈利差。他建议投资者理性看待行情，警惕高位波动风险，避免盲目追涨，黄金价格受特朗普关税、美元波动、地缘政治、美联储政策等影响；白银波动更大，需合理配置比例。支撑金银上行的核心因素未变，他建议逢低布局。

编辑：无印