摩根大通：OpenAI 的商业模式风险正在“不断扩大”

7月24日消息，近日摩根大通发布报告称，OpenAI正“步入颠覆式发展的时代”。与此同时，预警称，OpenAI商业模式面临的风险正在“不断扩大”。

摩根大通发现，OpenAI的“前沿模型创新”正在转变为“日益脆弱的护城河”，这家人工智能巨头面临的前景是规模和范围都在不断扩大的“风险之窗”。报告预测“人才和诉讼风险将不断上升，以及与OpenAI非传统组织结构相关的战略不确定性”。

OpenAI成立于2015年，其使命雄心勃勃：确保通用人工智能(AGI）能够造福全人类。这一理念使OpenAI于2022年底推出了革命性的面向消费者的ChatGPT聊天机器人，并因此成为众人瞩目的焦点。随后，OpenAI又取得了多项技术突破，并获得了微软和硅谷顶级投资公司的鼎力支持，最终成为了一家实力雄厚、影响力巨大的人工智能巨头。

OpenAI早期的优势在于其火爆的消费者流量和品牌实力，但其业务多元化程度较低，约75%的收入来自消费者订阅。OpenAI正在采取措施弥补这一缺陷，推出了能够通过互联网为用户执行任务的人工智能代理。这些代理包括专注于软件工程的Codex和多功能ChatGPT代理，这或许预示着OpenAI将向能够为企业客户提供“自主数字工作者”服务的代理迈进。相比之下，OpenAI的竞争对手Anthropic的大部分收入来自企业客户。摩根大通预计，五年内，代理收入可能占OpenAI总收入的四分之一。

但摩根大通也表示，OpenAI能否在这方面取得成功并不确定。摩根大通写道，这是一个拥挤的领域，“领先的模型开发者不断争夺领先地位”。过去18个月发布的不同类型的生成式人工智能模型以摩根大通认为的“异常速度”扩张，并指出谷歌的Gemini2.5模型和中国的DeepSeek R1在推理、编码和成本效益等基准上已经赶上甚至超过了OpenAI。价格战随之而来：在Gemini的Pro模型在用户排名上超越OpenAI后，OpenAI将o3模型价格下调了80%，这表明核心模型的差异化越来越难以维持。

企业领域尤其具有挑战性。大型客户越来越多地寻求来自竞争对手（例如Anthropic、xAI、谷歌以及专业初创公司）的前沿、特定领域模型或“AI产品组合”。安全和数据隐私要求以及成本促使企业避免单一供应商锁定。

摩根大通表示，OpenAI与微软的合作关系已经变得“复杂”。随着OpenAI寻求更多自主权，收入和利润分享条款正在重新谈判。

尽管风险巨大，摩根大通仍将OpenAI视为人工智能领域资本最雄厚、品牌知名度最高的有力竞争者。预计到2030年，OpenAI的营收将达到1740亿美元。其成功取决于其新产品的盈利能力、巩固客户信任的能力、在技术和运营方面超越竞争对手的能力，以及应对不断变化的监管环境的能力。竞争已经拉开帷幕。

目前，OpenAI没有对此进行回应。